1、上周国表里棉价维持区间震动运转态势。从影响要素来看，国内市场正在宏不雅政策空窗期以及供应增量、节前补库不及预期的影响下，棉价反弹趋向难以支持；国际市场财产层面需求前景并不乐不雅，市场预期美国经济增加将跨越其他国度以及特朗普商业关税建议可能导致美联储降息空间萎缩，鞭策美元指数持续攀升，财产表里多沉要素对棉价构成较制。周内，国际棉价跌幅高于国内，表里棉价差略有扩大。2、周内郑棉维持区间震动走势，周五最高触及13600元/吨。从市场运转环境来看，加之市场对特朗普添加关税的政策存正在担心，除夕前后商品市场持续震动调整。财产层面变化不大，供应端仍处于宽松阶段，需求端春节前下逛备货采购并未放量，纱厂开机率呈现下降，部门纺企逐步放假模式。短期来看，根基面驱动力偏弱，郑棉向上压力较大，或仍维持区间震动走势。从价钱运转环境来看，周内郑棉从力合约结算价周均价13485元/吨，较前一周上涨28元/吨，涨幅0。2%。3、现货价钱跟从郑棉波动有所调整，但全体波动不大，从市场运转环境来看，北疆疆内库双29资本含杂3。0%以内对应05合约发卖基差正在700-800元/吨摆布，喀什地域划一级资本基差报价略低150元/吨，阿克苏、库尔勒等地划一级资本发卖基差正在650-700元/吨摆布，纺企逢低零散采购，成交价根基持稳。从价钱运转环境来看，本周国内现货指数价钱周均价14711元/吨，较前一周下跌8元/吨，跌幅正在0。1%。目前，新疆皮棉加工增速持续放缓。周内，日均加工量连结正在3。4万吨摆布，高于客岁同期程度。累计加工总量已接近600万吨，累计查验量接近560万吨。4、国际棉价维持偏弱震动，周五向下跌至67。66美分/磅。从市场影响要素来看，宏不雅层面市场预期特朗普推出提高进口商品关税等政策或将推高美国通缩，从而美联储降息空间。同时，近期美国经济数据表示优于预期，导致美元指数持续攀升，拖累外围市场价钱下行。财产层面美棉出口数据转弱，签约量环比大幅削减，需求前景仍令市场担心。从价钱运转环境来看，ICE期棉从力合约结算价周均价68。28美分/磅，较前一周下跌0。68美分，跌幅1。0%。周内，国际棉价跌幅高于国内，表里棉价差略有扩大。5、（12。20-12。26）美国2024/25年度陆地棉净签约29234吨，较前一周大幅削减54%，较近四周平均削减35%。拆运量较前一周削减18%，较近四周平均削减18%。美棉签约量环比大幅削减，拆运势头略有削弱。印度新花上市略有放缓，但仍高于近两年同期程度，日均上市量折皮棉正在3。5万吨摆布。价钱方面，S-6新棉价钱坚挺，目前报价正在54050卢比/坎地，折约80。50美分/磅，较前一周根基持平。巴基斯坦国内纺企采购棉花志愿加强，但轧花厂挺价志愿强烈，少量纺企无法逃高采购，周内本地棉价上调至17750卢比/莫。【纱线、外纱线价钱全体持稳，春节前备货行情并未呈现。从市场运转环境来看，目前新疆和内地纺企开机率呈现较着差别，疆内纺企开机率正在8成摆布，内地纺企开机率正在6-7成。下逛订单增量不脚，纱线成交冷僻，部门下逛企业已打算1月中旬摆布连续起头放假，开机率或将进一步下降。从价钱运转环境来看，中国纱线、广东、江浙、山东等地轻纺市场棉纱商业商反馈，粗支棉纱（含气流纺纱）、C32S-C40S棉纱及C50S及以上高支纱的询价/成交有小幅回暖迹象，对于实单、大单及现款现货订单商业商/棉纺厂报价让利稍大，但业内遍及担忧节前下逛需求回暖或只是好景不常，缺乏可持续性。一方面，热电厂发布停气时间多正在1月上旬，因而估计印染厂也多正在1月上旬停机、放假，考虑到假期偏长，部门沿海地域织制企业少量补库模式；另一方面，近期虽然郑棉从力CF2505合约收复13500、13600等整数关口，一些中小纺企为了加速去库存、收受接管货款，对实单优惠幅度扩大，对一些纱线库存比力低的布厂/面料企业、棉纱商业商吸引力回升。4、据山东、江苏、河南等地纺织企业/棉花商业商反馈，近两日2025年89。4万吨1%关税内棉花进口配额连续通知下发，时间上取2024年根基分歧，此中33%为国营商业配额。部门棉企暗示，自2024年12月下旬以来，国内用棉企业、两头商对口岸保税及12月-2月船期高档级高目标外棉的询价逐步活跃，考虑到当前1%关税下保税巴西棉进口成本取内地库新疆机采棉报价顺挂幅度仍达到1500-2000元/吨及近期广东、江浙、福建等沿海地域纺服企业反馈出口订单呈现回暖，因而遍及判断春节前国内企业或有一波集中补库，市场决心不竭恢复。